个人养(yǎng)老(lǎo)金业务试点落(luò)地半(bàn)年(nián)，你参(cān)与了吗？

　　自(zì)去(qù)年(nián)11月(yuè)27日开始，个人养(yǎng)老(lǎo)金开始进入为期一(yī)年的(de)试点，在(zài)全(quán)国选(xuǎn)取了36个试点城市(shì)和(hé)地区进行推进(jìn)。据人力(lì)资源和(hé)社会保障部数据显示(shì)，截至今年(nián)3月末，个人养(yǎng)老金开户数量达到3324万，市场空间初(chū)步打开。

　　作为个(gè)人养老金业务的代销(xiāo)主渠道之一，证券公司凭借其与权益产(chǎn)品的紧密联系和与投资者的(de)深(shēn)度(dù)了(le)解，在养老基金销售方面已有多方实(shí)践。时(shí)值个人养老金(jīn)业务试点推(tuī)行(xíng)半年之际，中国(guó)基金报记者深入多家券商，了(le)解个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金代销中的“苦(kǔ)与乐(lè)”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕(gēng)个人(rén)养老(lǎo)金市场

　　中国基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试点半(bàn)年以来，个人养老金业(yè)务正在获得更多证券(quàn)公司的重视。

　　早在去年11月个人养(yǎng)老(lǎo)金试点落地，14家券商(shāng)获得代(dài)销资(zī)格。截至今年3月31日，证监会更(gèng)新名录中个人(rén)养老金基金数量增加至143只，券商数量扩容至18家，平安证券、安信证(zhèng)券及中信证(zhèng)券（山东）、中信(xìn)证(zhèng)券华南新(xīn)增获批(pī)。

　　作为公募基金最主要的代销方之(zhī)一，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)在个人养老金业(yè)务试点的(de)铺开和推(tuī)广中(zhōng)持续(xù)发力(lì)，个人养老金业务也成为(wèi)大型券商们财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)的重要抓手。通过精心布局产品及渠道，与基金投顾服务结(jié)合，试点券商充分发挥财富管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精(jīng)

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前，个人养老金可投资的产品主要有四类：银行理财、储(chǔ)蓄存(cún)款、养老保险、公募基金(jīn)。据人(rén)社部个人养(yǎng)老金产品名录显示，当前上线个人养老金产品共有(yǒu)652只，其中储蓄(xù)类(lèi)产品、理财类产品、基金(jīn)类(lèi)产品、保险(xiǎn)类产品分(fēn)别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之下(xià)，证券公司代(dài)销(xiāo)个人养老金产品资格(gé)受到明显限(xiàn)制，仅(jǐn)部分具(jù)备保险兼(jiān)业代(dài)理(lǐ)牌照的证券公司可销售养老保险，大多(duō)数试(shì)点券商(shāng)将视线聚焦于公(gōng)募基(jī)金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如(rú)，海通证券在2022年年报中表(biǎo)示，其顺利获得首批(pī)个(gè)人养老金基金销售(shòu)资格(gé)，完(wán)成全(quán)部40家基金管理(lǐ)公司共计126只个人养(yǎng)老金基(jī)金产品(pǐn)的上(shàng)线，基本实现个人养老金公募基金产品全(quán)覆盖。

　　中信建投个人养老(lǎo)金业务负责人向中(zhōng)国基金报记者介(jiè)绍称，中(zhōng)信建投已引进华夏基金(jīn)等发(fā)行养老基金管理人的(de)137只Y份(fèn)额(é)产品，后续将不断完善产品池。东方(fāng)证(zhèng)券亦(yì)表示(shì)，目(mù)前已基本实现了养老公募基金(jīn)的(de)全覆盖。

　　银河证券相关业务(wù)负责人指(zhǐ)出，从客(kè)户服务办(bàn)理(lǐ)的(de)角度看(kàn)，大部分客户更愿意在产品货架丰(fēng)富的(de)机构办理个人养老金业务。因此(cǐ)在(zài)服务(wù)体系的基(jī)础架构上，风格(gé)多样、风(fēng)险收(shōu)益多(duō)元的产品货架能够带给客户更好的服务办理体验，产品布(bù)局的“全面”是个人养老金(jīn)业务(wù)的基础。

　　与此同时，从客户投(tóu)资选择的(de)角(jiǎo)度讲，大部分客(kè)户对(duì)于金融产品的(de)特(tè)征(zhēng)和策(cè)略的认知、对(duì)自身投资能力、投资意愿、投(tóu)资(zī)目的的认知(zhī)较为模(mó)糊(hú)。帮助(zhù)客户做好“养老规(guī)划”、协助客户筛选“合(hé)适(shì)的(de)产品”，就成为服务机(jī)构的“核心竞争力”。在(zài)全面引(yǐn)入个(gè)人养老金可投资的(de)产品类型的(de)基础上，各家机构(gòu)需要深入、充分、严(yán)谨(jǐn)地研究每类产品(pǐn)的特性(xìng)；结(jié)合存量(liàng)客(kè)户的个性化画(huà)像和客户特(tè)点，为客户提供切实可(kě)行的产品(pǐn)评(píng)估体(tǐ)系和养老规划方案(àn)。

　　实际上(shàng)，对于(yú)个人投(tóu)资者来(lái)说，当前阶(jiē)段认(rèn)可并开通个人(rén)养老金账户的(de)理由(yóu)，一(yī)是来(lái)自开户渠道的多(duō)重福利动(dòng)员，二是个人养老金带来的个税(shuì)抵扣优惠(huì)。但(dàn)不(bù)可否(fǒu)认的是(shì)，虽(suī)然开户数量众多(duō)，但缴(jiǎo)存比率仍不理想。

　　由于个人养老金退休后才能取出，这每(měi)年(nián)12000元自(zì)然是需要在账户(hù)内充分利用长期投资(zī)，但如何投资也令(lìng)不少投(tóu)资者(zhě)犯难：买(mǎi)什(shén)么、买多少，在哪(nǎ)买、怎么买，选择越多，困难越多。现有养老(lǎo)产品(pǐn)的(de)选(xuǎn)择已令投(tóu)资(zī)者目(mù)不暇接，如何让投资者选择到适合自己(jǐ)的产(chǎn)品，证券(quàn)公司的投顾力量大(dà)有可为。

　　“中(zhōng)信建(jiàn)投拥(yōng)有近(jìn)万(wàn)名高(gāo)素质的投资顾问，帮(bāng)助客户(hù)甄(zhēn)选(xuǎn)适合自(zì)身的养老产品，做好(hǎo)养老规划和资产配(pèi)置，做(zuò)到(dào)客(kè)户(hù)的‘好医生(shēng)’。”前述负责人称，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投采取线(xiàn)上线下(xià)相结合的方式，注重交流和体(tǐ)验，为客(kè)户提供有温(wēn)度(dù)的专(zhuān)业服(fú)务。

　　国(guó)泰君安(ān)在推广个(gè)人养老(lǎo)金业务时曾介绍，其(qí)结合个人养(yǎng)老金基金特点，细化(huà)形成“甄选100个人(rén)养老金基金(jīn)评价标(biāo)准”，综合基金公司治理水平、投研能力(lì)、业绩评价、风险管理、声誉口碑量化评价，优选值得信(xìn)赖的养老金基(jī)金；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老专(zhuān)家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收(shōu)益性价(jià)比”、“聚焦(jiāo)股(gǔ)息”等特(tè)色(sè)养老金基金产(chǎn)品清(qīng)单，满足养老金(jīn)客户(hù)个性化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓展“上门服务”企(qǐ)业(yè)员(yuán)工

　　不得不承认的是，虽然证券公司(sī)营业(yè)网点数量在(zài)“金(jīn)融圈”内并不(bù)算少，但远难(nán)以与大型商业银行(xíng)的(de)优势(shì)相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银行(xíng)召开(kāi)的(de)2022年报发布会上，该行(xíng)高管透露，截(jié)至2022年(nián)末(mò)，该行(xíng)已(yǐ)经累(lèi)计开(kāi)立(lì)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)229.16万(wàn)户，位列全行(xíng)业(yè)第三(sān)位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次于建设(shè)银行和工商银行(xíng)。相比(bǐ)之(zhī)下，鲜有(yǒu)券商(shāng)愿意公(gōng)布投(tóu)资者(zhě)通过其渠道开通个人养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)的情(qíng)况。

　　产品(pǐn)方(fāng)面(miàn)，国家社会保险公共(gòng)服务(wù)平(píng)台上(shàng)仅可查询商业银行个人养老金(jīn)业务开办情况(kuàng)。其(qí)中显示，23家获准(zhǔn)开办个人养老金业务的银行中，有22家开设了资金账户和储蓄交易业务(wù)，8家(jiā)同时开展了基金(jīn)交易(yì)业务(wù)、保险交(jiāo)易业务和理财(cái)交易业务。

　　与(yǔ)大(dà)型商(shāng)业(yè)银行所拥有(yǒu)的产品(pǐn)和渠道优势(shì)相(xiāng)比(bǐ)，证券公司个人养老金业务的规模相对(duì)有限(xiàn)，仍处于(yú)积极开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网点数量难(nán)以比(bǐ)拼，但券(quàn)商(shāng)发力个人养老金业(yè)务，自有其独(dú)特“打法”。记(jì)者(zhě)注(zhù)意到(dào)，多家券商在推广个人养老金业务时，将“一站(zhàn)式”服务作(zuò)为宣传(chuán)重点。

　　例如，国(guó)泰君安此前表示，其个(gè)人养老金(jīn)业务从(cóng)引导客户形成科学养老理财观念的长远视角出(chū)发，为客(kè)户提供从产品策(cè)略、到产品(pǐn)优选、再(zài)到(dào)组(zǔ)合配置的(de)全周期专业资配服务和(hé)一站式(shì)的产品(pǐn)选(xuǎn)择。中信证券(quàn)亦(yì)推出个人(rén)养老金投(tóu)资一站式解决方案“信(xìn)养计划”，为客(kè)户(hù)提供(gōng)含(hán)账户管(guǎn)理、资产配置、服(fú)务(wù)陪伴于一(yī)体的个人养老金投资(zī)综(zōng)合服务。

　　除了(le)“引进来”并全方位(wèi)服务投资者外，“走出去”也是部(bù)分券(quàn)商开拓(tuò)个人养老金业(yè)务的解决方案。东方证券(quàn)副总裁徐海宁向记者(zhě)介绍，东(dōng)方证券基于对个人养老(lǎo)金(jīn)目标(biāo)客群的深入(rù)研究，将开(kāi)发大(dà)中型(xíng)企业作为个人养老金客户拓展的重(zhòng)点方向，制定了(le)“上(shàng)海深度(dù)、全(quán)国(guó)广度”的推广计划。

　　具体而言，东方证券协同系统内成员公司开展走进企业推广个人养(yǎng)老金(jīn)活动，为企业(yè)单位员工提(tí)供个人养老金上门服务(wù)，免去客户前往营(yíng)业(yè)厅(tīng)办(bàn)理业(yè)务路(lù)上(shàng)花费的时间(jiān)，提高服(fú)务(wù)效率，节(jié)约客户时间。展业初期组织了超(chāo)过(guò)100场(chǎng)的个人养老(lǎo)金走进(jìn)企业服务活动，覆盖企(qǐ)业员工近万人(rén)。

　　个人养老金(jīn)制(zhì)度试(shì)点半(bàn)年(nián)

　　持(chí)有体验成产品胜(shèng)负手

　　中国(guó)基金报(bào)记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月下旬，券(quàn)商代销个(gè)人(rén)养老金(jīn)业(yè)务“开(kāi)闸”，多家获资(zī)质的机构正式展(zhǎn)业(yè)，逐鹿(lù)个人养老金市场(chǎng)。如(rú)今(jīn)，个(gè)人养老金制度实施已(yǐ)有半年，相关产品的收益率和回(huí)撤情况、产品能否(fǒu)真正满(mǎn)足(zú)养老诉求(qiú)等问题，持续(xù)成为市场关(guān)注焦点。

　　多位券商业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，由于资(zī)金“只进不出”，认(rèn)购的产品又是为了(le)满足养老需求，投(tóu)资者(zhě)更希望能实(shí)现(xiàn)低波(bō)动、低(dī)回撤。如何做到从中长期保值增值(zhí)同(tóng)时又让客户体验(yàn)良(liáng)好(hǎo)是个人养老产品成败的关键。

　　提供更匹配的养老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求创新(xīn)突破

　　眼下，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务已然成为(wèi)券商财富管理转型(xíng)的核心方向之一。通(tōng)过不断完(wán)善(shàn)客户服务体系(xì)，满足客户多(duō)层次金(jīn)融需(xū)求(qiú)，促进财富管理业(yè)务高质量发(fā)展，券(quàn)商(shāng)在业(yè)务内涵(hán)上正不断(duàn)挖潜(qián)。

　　多名券商业内人(rén)士表示，在客户分类服务方面，会根据(jù)国家(jiā)政(zhèng)策选(xuǎn)择社保关系在(zài)先行城市(shì)（地(dì)区）、能享受税(shuì)优且对税优敏感、对理财有(yǒu)初(chū)步认知的客户进行第一阶段(duàn)的重点(diǎn)服(fú)务(wù)，对其他客户会随着试(shì)点扩大和(hé)客户画像的(de)覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示(shì)，证(zhèng)券(quàn)公司可(kě)重点关(guān)注企事业单位员工，特别是大中(zhōng)型城市(shì)具有一(yī)定经营规模(mó)的(de)企业员工，他们能够享受个税抵扣的(de)优势，具备一定投资意识和财务认知；这类人群(qún)对未(wèi)来退休有一定(dìng)的规划和(hé)想法。

　　同(tóng)时，由于个人养老金是一个增量市(shì)场，对(duì)证(zhèng)券公司而言，针对潜(qián)在客群可(kě)以(yǐ)全(quán)市场覆盖。证券公司可以通过(guò)投研优势和(hé)专业投顾队伍，创造更多养老投资场(chǎng)景，跟踪(zōng)了解客户的风险(xiǎn)偏好，结(jié)合稳健、平衡(héng)、积极(jí)等不同风险类型的养老(lǎo)基金，帮助客户建立(lì)个人养老金投资计划。此外，证券公司(sī)可以通过加强顾问(wèn)服(fú)务(wù)，帮助客户有效应对投资组(zǔ)合净值的波动，引导客户持续(xù)参与养老金投资，提升客户养老投资的获得感(gǎn)、体验感。

　　银(yín)河证券相关业务负责人表(biǎo)示，会针对不同风(fēng)险(xiǎn)承受能力、不同(tóng)年龄结构和(hé)不同资金体量制定个性化养老策略。比如对每年享税优的1.2万个(gè)人(rén)养老(lǎo)金，为居民(mín)（无需开(kāi)户）提(tí)供符合监管部门要求的金融机构和金融(róng)产(chǎn)品清单、通俗(sú)易懂的“养老看隔壁(bì)”理财案例、养老(lǎo)讲堂等信息和(hé)交易服务；对(duì)1.2万(wàn)之(zhī)外的资金，提供更丰富的(de)“安养计(jì)划(huà)plus”养老金融(róng)服务(wù)，包括养老计算器、个性化的补充(chōng)养老(lǎo)解(jiě)决(jué)方案、定期(qī)的养老方案跟(gēn)踪(zōng)报告以及养老直播服务，做好“老(lǎo)百姓身边的养老专家”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海宁认为，证券公司需要有长远眼光，打造增(zēng)量市场，承担起(qǐ)构建养老(lǎo)金第三支柱的重要使命。

　　第一，在(zài)获客及投教方面(miàn)，应加大(dà)资源投入，通过教育和陪(péi)伴，提高客户对个人养老金的认知。走进企事(shì)业单(dān)位，通过上门服务的(de)方式触达企(qǐ)业(yè)和(hé)客户，举办专(zhuān)题讲座(zuò)、在线研讨(tǎo)会(huì)和投资教(jiào)育活(huó)动(dòng)，帮(bāng)助(zhù)客户(hù)了解个人养(yǎng)老(lǎo)金的(de)重(zhòng)要性、投(tóu)资策略和长期规划，激发客户(hù)对个人养老金产品的兴趣(qù)和(hé)参与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化方面(miàn)，建(jiàn)立(lì)内容丰富的一站式个(gè)人养老金(jīn)专区，既(jì)包括产(chǎn)品购买(mǎi)、定投、持仓查(chá)询等(děng)基础功(gōng)能，提供丰富的(de)养老资讯(xùn)和(hé)实(shí)用(yòng)养老工具（如节税计算器(qì)），加(jiā)强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科(kē)技应用方面(miàn)，引入智能科技和人工智能技术，通过(guò)数(shù)据分(fēn)析和算法模型(xíng)，根据客户的风险承受能(néng)力、资产(chǎn)状况和目标退(tuì)休年限，定制化(huà)推荐养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品组合，并提(tí)供实时投(tóu)资组(zǔ)合跟踪和风险管理工具，帮助(zhù)客户更好地实现养老投资保值增值。

　　中信建投个人(rén)养老金(jīn)相关业务负(fù)责(zé)人则表示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在(zài)大数据(jù)智能客户分析(xī)系统的(de)基础(chǔ)上，可以针对不同养老诉求的客(kè)户达成“千人千面”的个性化(huà)服务，人是“1”，科(kē)技（线上与线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二者(zhě)有机结合，为不(bù)同生命周期(qī)和年(nián)龄阶(jiē)段的客户提供专业的(de)、一对一(yī)的养老配置服务。

　　运行半年(nián)七成收益(yì)告负

　　客户体(tǐ)验成产品胜负手

　　个人养(yǎng)老金(jīn)制度实施已有(yǒu)半(bàn)年，产(chǎn)品收益(yì)和(hé)回撤率大不(bù)大？产(chǎn)品(pǐn)能不(bù)能满足真正的养老诉求？这些(xiē)问题都是投资者(zhě)的(de)重要关(guān)注点。

　　记者注意(yì)到(dào)，目前养老目标基金的(de)整(zhěng)体收益水平(píng)并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市(shì)场149只公募养老基金产品，近七成收益告(gào)负。其中，业绩(jì)垫底的(de)一只个(gè)人(rén)养老目标基金自成立(lì)以来(lái)回报为(wèi)-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的(de)有(yǒu)平安(ān)稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预(yù)见养(yǎn加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水g)老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴全安泰稳健养老一年持有Y，自成立以来回报(bào)为(wèi)2％，另有富国(guó)、万家、华宝、景顺长城、南(nán)方、华(huá)夏等(děng)旗下超(chāo)10只养老目标基(jī)金收益在1％以上。

　　多位券商业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，由于资(zī)金“只进不(bù)出(chū)”，认购的(de)产(chǎn)品又(yòu)是为了满(mǎn)足养(yǎng)老需求，投资者(zhě)更希(xī)望能实现(xiàn)低波动、低(dī)回撤(chè)。如何(hé)做到从中长期保值增值(zhí)同时(shí)又(yòu)让(ràng)客户(hù)体验良好是个人养老产品(pǐn)成(chéng)败(bài)的(de)核心(xīn)。

　　“养老属性的产(chǎn)品应力(lì)争为客户(hù)保值增值，否(fǒu)则将违背客(kè)户通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相(xiāng)关业务负责人介绍，目前个(gè)加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金可投资的4类(lèi)产品风险收益(yì)特点明(míng)显，有(yǒu)的类别更侧重本金安全(quán)、有的类别更侧重资产增(zēng)值(zhí)；但(dàn)同时(shí)，每个(gè)类别(bié)很(hěn)难做到在保(bǎo)证其(qí)特点达到(dào)的(de)同时(shí)又规避(bì)掉该类产品的风险或(huò)缺陷(xiàn)。“从(cóng)不同客群情(qíng)况来(lái)看，低(dī)波低回撤对于离退(tuì)休时(shí)点(diǎn)较近(jìn)的投资者比较合适(shì)，性(xìng)价比(bǐ)高的中波动中(zhōng)回撤、高(gāo)波动高回(huí)撤特征产品对于还有20-30年才退休(xiū)的投资者也是可以(yǐ)选择(zé)的，拉长周期看(kàn)也能满足客户(hù)养老(lǎo)类(lèi)资(zī)金的保值(zhí)增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前提是(shì)有一套完(wán)整、自洽、适(shì)用、有效(xiào)且动态(tài)适配的产品评价体系(xì)，通过该体系的评价，能较(jiào)为清晰地区分出产品的“性价比”（如(rú)风(fēng)险收益比等）、能公平、公正地对同(tóng)类或(huò)者同策略产品(pǐn)进行综合评判。如此，才能真正将好的产(chǎn)品(pǐn)、合适(shì)的产品推(tuī)荐给合适的客户(hù)群体。

　　“养(yǎng)老组(zǔ)合基金分(fēn)为目标风险型和目标日期型两大类，投资者可以(yǐ)根据自身投资目标和风险承受能力选择具(jù)体的产品(pǐn)。比如低风险偏好的客户可选择目标(biāo)日期(qī)型中的稳健类(lèi)产(chǎn)品，通过严格控制(zhì)股票资产仓(cāng)位降低产品波动，带(dài)给客(kè)户相对(duì)稳健(jiàn)的收益。”徐海宁(níng)表示，目前我国城镇职工(gōng)养老金替(tì)代率尚(shàng)有不足，根据(jù)国际经验，如果(guǒ)退休后的养老金替代率(lǜ)大于70％，即可(kě)维(wéi)持退休(xiū)前的(de)生活水平(píng)，养老金(jīn)投(tóu)资的增值功能(néng)也是一个(gè)重要考量。由于(yú)个人养(yǎng)老金取用需要(yào)达到年(nián)龄等条(tiáo)件，投(tóu)资(zī)资金具(jù)有长(zhǎng)期性(xìng)，可(kě)以达到几十年，能够承受一定的短期波(bō)动，对于追(zhuī)求长期(qī)投(tóu)资收益的客户，可(kě)以配置一定高(gāo)比例资(zī)金在权益(yì)型资产上，实现(xiàn)养老(lǎo)投资的保值(zhí)增值(zhí)目标。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人也认为，个人养老金产品(pǐn)具有一(yī)定(dìng)的普惠金(jīn)融(róng)属性，需要关注老百姓长期保值增值(zhí)的养老需求。站(zhàn)在资产角度(dù)，想要(yào)实现长期(qī)资金的稳健投资回报(bào)，资产配置不(bù)可或缺。通过投资不同品种、不同收(shōu)益特征、低(dī)相(xiāng)关性的金融资(zī)产，有助于实现风(fēng)险分散、降低总体波动(dòng)，从而(ér)更好(hǎo)地满足投(tóu)资者的(de)养老投资(zī)目标。

　　推动个人(rén)养老金业务(wù)高(gāo)质量发(fā)展

　　道(dào)阻(zǔ)且长

　　在个人养老金业务积极发(fā)展(zhǎn)的同(tóng)时，与渠(qú)道网点和客户(hù)众(zhòng)多(duō)的(de)银(yín)行等机(jī)构相比，券商如何(hé)突破自(zì)身瓶(píng)颈，实现差异(yì)化的发(fā)展(zhǎn)，可(kě)以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人表示，银行、券商(shāng)、基金(jīn)独立销售机(jī)构都可参与到为客户提供个人养老(lǎo)基金服务，几类(lèi)机构优势互(hù)补(bǔ)，严格意义上说是竞合而非竞(jìng)争更非“相杀”关系，每类机构或(huò)者每家机构可以根据(jù)自己的资源禀赋，充分发挥自身优(yōu)势(shì)，服(fú)务好有养(yǎng)老(lǎo)投资(zī)需求(qiú)的投(tóu)资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有(yǒu)以下三(sān)方面诉求：一是增强基(jī)础设(shè)施(shī)建设，能在(zài)服务时效性上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单(dān)服务；二是增加产(chǎn)品销售范围，在养老品类上更加丰富(fù)，除特(tè)殊产品外，增加可为(wèi)客(kè)户提(tí)供的(de)养老产品（如(rú)养老理财）；三是明确养老(lǎo)规(guī)划业务(wù)合规(guī)性，为不同(tóng)的客(kè)户提供基于客户需求(qiú)和(hé)画像的养(yǎng)老(lǎo)规划方案(àn)。”上述负责人(rén)提到(dào)。

　　中信建投(tóu)个人养老金(jīn)相关业务负(fù)责人(rén)提出(chū)，当前(qián)的(de)政策(cè)要求(qiú)下，客户如果想在券(quàn)商端参与个人养老(lǎo)金投(tóu)资，需要(yào)分(fēn)别(bié)在银行端、个税端进(jìn)行一系列(liè)前序(xù)操作步骤，对于(yú)尚不熟悉业务流(liú)程的投(tóu)资者来(lái)讲(jiǎng)，体(tǐ)验不太友(yǒu)好。

　　“此外，由于政策对代销个(gè)人养老(lǎo)金产品的(de)管理要(yào)求(qiú)，券(quàn)商暂时无法上(shàng)线储蓄类、理财类、保险类(lèi)产(chǎn)品，可供投资者选择的(de)产(chǎn)品种类较为单(dān)一(yī)，难以进一步为投资者(zhě)提(tí)供更丰(fēng)富的个人养老金(jīn)配置方(fāng)案。未来期待能够(gòu)从政策(cè)端(duān)进一步简(jiǎn)化投(tóu)资者的办(bàn)理流程，提升(shēng)客户体验；给(gěi)予券商在多样化个人(rén)养老金(jīn)品种的引(yǐn)入和研发上(shàng)的政策支持，丰富(fù)客户(hù)多元化的投资选(xuǎn)择。”该(gāi)负责人称(chēng)。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券商发(fā)力个(gè)人养老(lǎo)第(dì)二曲线(xiàn)

　　中国基金报记(jì)者 莫(mò)琳

　　随着(zhe)个人所得(dé)税退税的开始，不(bù)少人发现自己的退税(shuì)比去年(nián)多了不(bù)少(shǎo)，仔细询问之下才发现，是因为(wèi)去年底开通(tōng)了(le)个人养老金业务，并入了金。这一消(xiāo)息大(dà)大刺激了不(bù)少本来(lái)不想开户的年(nián)轻人。

　　根据(jù)人社部(bù)披露的数据，截至今年(nián)3月底，个(gè)人养(yǎng)老金参加(jiā)人数达(dá)3324万人(rén)。与3月初的2817万人相比，短短的一(yī)个月的时间里，增加了500万户(hù)，开户速度明显提升。

　　虽(suī)然开(kāi)户数快速攀(pān)升(shēng)，但是个人养老金累计(jì)缴费(fèi)约200亿元，人均(jūn)缴(jiǎo)费低(dī)于1000元。此外，据中国保险资(zī)管业协会执行副会(huì)长兼秘(mì)书长曹德云透(tòu)露，在截至2023年3月(yuè)开立个(gè)人养老金(jīn)账户的三千多万人中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记者走(zǒu)访的结果(guǒ)来看(kàn)，个人养(yǎng)老金产品的收(shōu)益(yì)率远(yuǎn)低于预期(qī)，是大多人不(bù)愿意入金的主(zhǔ)要原因(yīn)。而选择开户的原因主要(yào)是为了“薅羊毛”（金融机构出台(tái)了不少吸(xī)引(yǐn)客户开户的优惠(huì)政策）。

　　如(rú)何解决“开户热投资冷”的问题？银河证(zhèng)券相关业务负责人认为(wèi)，这是一(yī)个(gè)专业活，既(jì)需要了解(jiě)客户的经济状况、风险偏好和养老规划，也需要业务人员(yuán)及其所在机构有比(bǐ)较(jiào)专业且综(zōng)合的服务能力。

　　也有(yǒu)部分投资者认为，个人养老金产品每年封(fēng)顶12000元，难(nán)以(yǐ)充分(fēn)满足个(gè)人或(huò)家庭养老(lǎo)的全面(miàn)需求，还需要结合其他商业产品等综合(hé)考(kǎo)虑；大(dà)多数产品流动性(xìng)差(chà)，难以预防到(dào)退休(xiū)前的应急资金需求。

　　从产品(pǐn)端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人(rén)养老金产(chǎn)品正在逐渐丰富，但是(shì)“开(kāi)户热(rè)投资(zī)冷”的现象没有随之发生(shēng)改变。

　　中国保险资管业协会(huì)执行副会长兼秘书长曹德(dé)云在近期举办的(de)2023清(qīng)华(huá)五道口全球金融论(lùn)坛(tán)上表示(shì)，目(mù)前个人养(yǎng)老金试点效果呈“两(liǎng)低(dī)三不”漏(lòu)斗状，即(jí)建(jiàn)立(lì)账户人数占基本养老保险参保(bǎo)人数(shù)比(bǐ)例低、已缴费人数占建(jiàn)立账户人数(shù)比例低(dī)；产品供(gōng)应不均衡、选购渠道不畅、民(mín)众参(cān)保意愿不强。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡的问题，国家金融监督管理总局(jú)出手，率先增加养老保险(xiǎn)产品的(de)供(gōng)给。近日，国家(jiā)金融监督管理总局已向业内就关于促进专属商(shāng)业养(yǎng)老保险发展(zhǎn)有关事项征(zhēng)求意见。根据征(zhēng)求意(yì)见稿，专属(shǔ)商业养老(lǎo)保险拟由试点业(yè)务转为常态(tài)化业务。

　　业内人士表(biǎo)示(shì)，随着专属商(shāng)业养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)转为常(cháng)态化业(yè)务，参与该项(xiàng)业(yè)务的险企数量将增加不少。此(cǐ)外，专属商业养老保险是对接个人(rén)养老金制度的主要保险产(chǎn)品，这意味着个人养老金保险产品名单(dān)也将扩容(róng)。

　　据了解，专属(shǔ)商(shāng)业养(yǎng)老保险(xiǎn)采(cǎi)取“保证+浮动”的(de)收益模式，提供稳健型、进取(qǔ)型两种风格(gé)账户供客户选择。据各家保(bǎo)险公司披露的专(zhuān)属商业(yè)养老保险产品2022年结算利率，稳健账户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进(jìn)取(qǔ)账户结(jié)算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于(yú)现(xiàn)有的(de)个人(rén)养老保险的收(shōu)益率(lǜ)。

　　在增加(jiā)产品供给的同时(shí)，多家金融机构(gòu)呼吁从(cóng)产(chǎn)品设计端(duān)解决“开(kāi)户热投资冷”的问题。

　　在银河(hé)证券相关业务负(fù)责人看(kàn)来，“老龄风险”与其(qí)他投(tóu)资风险相比，有其更(gèng)加突出(chū)的特点，包括为退休(xiū)人群提供稳(wěn)定安全有保障(zhàng)且抗通胀的(de)收入(rù)补充来源、对冲长寿风(fēng)险、为高(gāo)龄人群储(chǔ)备失能养护和(hé)医(yī)疗(liáo)应(yīng)急资产、为退休人群(qún)规划遗产、将养老投资与养老保(bǎo)障/养老生活无(wú)缝对接等。

　　养(yǎng)老金(jīn)融产品的设计初心，必须切实(shí)从(cóng)客户需求出发(fā)；养老(lǎo)金融产品的设计理念，必须紧密围绕承担、减少(shǎo)或转(zhuǎn)移上述“老龄风(fēng)险”主旨；养老金融产品的设计成果，应该更(gèng)多的让利于民、普惠百姓，运用好专业的(de)金融工具、做(zuò)艰难(nán)但长期(qī)正确的事。

　　因此，能(néng)否(fǒu)设计出充分利用资本(běn)市场(chǎng)具有良好增值能力资(zī)产的养老产品(pǐn)取决于发行(xíng)人（或(huò)管(guǎn)理人）的(de)产品(pǐn)设计(jì)能力和(hé)资(zī)产(chǎn)管理能力。“证券(quàn)公司作为财(cái)富管(guǎn)理服(fú)务提供商(shāng)，可以与(yǔ)产品发行人（或管理人）合作(zuò)，根据客户需(xū)求(qiú)设计出(chū)在(zài)养老功能方(fāng)面(miàn)更有竞(jìng)争力的产品”，上(shàng)述负责人表(biǎo)示。

　　中(zhōng)信建投也希望能参与到(dào)具体(tǐ)的产品设计之中(zhōng)。其个(gè)人养老(lǎo)业(yè)务负责人建议，参考部分发达(dá)国家的(de)经(jīng)验(yàn)，未来除(chú)了股、债配置(zhì)，或在未来(lái)可以考虑增加底(dǐ)层可投标的类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球等另类资(zī)产，丰富投资(zī)者的可选标的，更好地分(fēn)散投资风险。

　　励(lì)正集团中国区总裁张雨(yǔ)萌建(jiàn)议，应该避免“开空(kōng)账”。也就是(shì)说(shuō)，参与者可以(yǐ)直接在开户的时候做投资选择。这样在开户的时候就可以形成闭环体(tǐ)验(yàn)。

　　针对参与个人养老金可能面临的(de)流动性问题，长(zhǎng)城人寿(shòu)保(bǎo)险(xiǎn)股份(fèn)有限公司总经理王(wáng)玉改(gǎi)近日表示，保险公司可以通过“保单质押贷款”等多种金融工具(jù)来解决客户(hù)对短期资金的(de)需求。

　　券商发力个人补充养老(lǎo)金融方案

　　此外(wài)，针对(duì)1.2万难以满(mǎn)足个人(rén)或(huò)家庭(tíng)养老的全面需(xū)求，多家券(quàn)商还发力(lì)个人养老金账户以外(wài)的(de)个(gè)人补充养老金融(róng)方案，例如银河(hé)证券的“安养计划(huà)plus”、中信证券的“信(xìn)养计划(huà)”等(děng)。

　　银河证券产品中心副总经(jīng)理鹿宁告诉记(jì)者，目前，银河证券已根(gēn)据在职(zhí)群体(tǐ)养老规划的(de)长期性、稳健性(xìng)、安(ān)全性等特点，已退(tuì)休人群养老需求的流动性、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计出多(duō)层次、多元(yuán)化、个性化的养老配置方案，积极履(lǚ)行养老保障社会(huì)责(zé)任，力争为居民提供持续卓越的养老规划与满足不同养(yǎng)老(lǎo)需求(qiú)的(de)资产配置服务(wù)。

　　中信证券的(de)“信(xìn)养(yǎng)计划”则基(jī)于个人养老场景，引入更丰富的养(yǎng)老型年金、增额终身(shēn)寿(shòu)等不同(tóng)品类产品，覆盖养老收益性资产和保(bǎo)障性资产，满足客户多样化(huà)、多层级的养老(lǎo)资产配置需求。

　　针(zhēn)对三大(dà)支柱(zhù)养老金(jīn)业务中的企业年金业务，银河证券还上(shàng)线(xiàn)了自研(yán)的年(nián)金综合评价系统。该系统(tǒng)可以(yǐ)通过客户提供的(de)“脱敏(mǐn)”后年(nián)金组合净(jìng)值与持股(gǔ)比例(lì)等(děng)数据，结(jié)合公募基金、股(gǔ)市债(zhài)市数据，展示客户(hù)委托年金组合的评价结(jié)果(guǒ)。此外(wài)，也可以(yǐ)利用年(nián)金机制间(jiān)接服务背后的(de)企(qǐ)业员工和机(jī)构事(shì)业(yè)单位职工。

　　截至目(mù)前(qián)，银河(hé)证券(quàn)基(jī)金研究(jiū)中心已(yǐ)为(wèi)部(bù)分省市提供(gōng)职业年金的组合评价与管(guǎn)理咨询服务，也计划结合机构条线业务规划为央企与国企提(tí)供企业年(nián)金组合评价(jià)等(děng)综合金(jīn)融服务。

　　银(yín)河(hé)证券副总裁罗(luó)黎明(míng)告诉(sù)记者，公司自主开发建设部署的年金(jīn)综合(hé)评(píng)价系统及研究咨询服务，具有养老属性(xìng)的综(zōng)合金融(róng)服(fú)务体系均是公司积极(jí)响应国家(jiā)养老发展战(zhàn)略而(ér)推出的(de)新服(fú)务，体现了在第二(èr)、三(sān)支柱上的积极筹划。

　　“我(wǒ)们高度重视三大支柱养老(lǎo)金业(yè)务，目前公(gōng)司已初(chū)步建立了个(gè)人养老金及个人养老金融服务体(tǐ)系，充(chōng)分利用(yòng)金融(róng)产品代(dài)理销售牌照和保险兼业代理牌(pái)照，为百姓(xìng)提(tí)供更加有温度、有态度的(de)个人(rén)养老金融服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报记者赵(zhào)心怡(yí)

　　“现在个(gè)人养老金账户开通过程(chéng)非常(cháng)‘丝滑(huá)’，并且有不(bù)少开户人在我们介绍之前都(dōu)已有所了解(jiě)，感觉这项制度的普及度和客户认识程度在(zài)不断提升。”某大型银行(xíng)的客户(hù)经(jīng)理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人只是开了账户并没有(yǒu)存钱(qián)，或存了钱(qián)没有开始投资，主要因为不(bù)知(zhī)道如何选择产(chǎn)品或者有其他顾虑。”林(lín)漪还告(gào)诉记者，“这种情况(kuàng)下我们就会再用PPT或(huò)者是纸质资料向客(kè)户(hù)进(jìn)行(xíng)详细(xì)介绍和(hé)对比分(fēn)析。”

　　去年11月(yuè)，个人养老金制度正式落(luò)地，在(zài)北京、上(shàng)海、青岛等36个先行城市（地(dì)区）启动实施。距离个人(rén)养老(lǎo)金制度落地已(yǐ)经过(guò)去半年，民众接(jiē)受度(dù)和业务(wù)进展(zhǎn)情(qíng)况(kuàng)如何？从(cóng)业(yè)人(rén)员在(zài)具(jù)体实(shí)操过程中又遇到了哪些困难？不同年龄段(duàn)的群(qún)体会怎样(yàng)理解这(zhè)项制度？

　　近日(rì)，本报记(jì)者实地探访上海地(dì)区几(jǐ)家银(yín)行(xíng)网(wǎng)点(diǎn)和券商营业部，了解个(gè)人养老金(jīn)制度近半年的(de)落(luò)地情况。

　　年(nián)轻人更关注税收优惠(huì)

　　中老年人更在(zài)意退休后多一份保障

　　根据人社(shè)部和国家社会保险公共服务平台数据(jù)可知，个人(rén)养老金(jīn)制度经过半年(nián)时间的(de)发(fā)展，在产品种(zhǒng)类、数量和参与人数(shù)方面都有(yǒu)所增加。

　　某券商(shāng)营业部财(cái)富(fù)管理相(xiāng)关岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户都对(duì)个人养(yǎng)老金业务热情高涨，有直接到营业部咨(zī)询的，还有很多是打电话过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁还观察(chá)到，“70后”“80后(hòu)”普(pǔ)遍对(duì)个人养老金业(yè)务(wù)的热情和关注度比“90后”更高，并且除了个(gè)人咨(zī)询和(hé)开户外，还(hái)有不少企业(yè)员工、学校教师、退伍军人等(děng)通过(guò)企(qǐ)业和单位组(zǔ)织来了(le)解、参与(yǔ)个人养老金(jīn)投资(zī)。

　　记者(zhě)了解(jiě)了身边两位不同年龄段、均已(yǐ)购买个(gè)人养老金产(chǎn)品的朋友后(hòu)发现，两人所关注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在(zài)上(shàng)海地区金融机构工作(zuò)的“80后”告(gào)诉记(jì)者，自从工作以来，她每年都(dōu)将收入的一部(bù)分拿来强制储蓄，有了个人养(yǎng)老金(jīn)制度(dù)后，就分一部(bù)分在个(gè)人养老金(jīn)账户中(zhōng)，这(zhè)部分强(qiáng)制储蓄的钱即使存长期也不会影响她未来的(de)生活质(zhì)量，并且(qiě)放进(jìn)个人养老金账户是在基本养老保险之外多(duō)一份(fèn)积累。

　　而(ér)另一位(wèi)工作不(bù)久的“90后(hòu)”表示，他现阶段(duàn)最在(zài)意的就是(shì)买(mǎi)个人养老金可(kě)以享(xiǎng)受税收优惠，直(zhí)接(jiē)考(kǎo)虑到退休(xiū)后的生活(huó)质量还有(yǒu)点(diǎn)遥(yáo)远。

　　针对上述两种不(bù)同的想法(fǎ)，黄(huáng)宁也向记者坦言(yán)，他们在日常介绍个人养老金业务的过程(chéng)中确实会考虑到(dào)不同(tóng)年龄群体的不(bù)同(tóng)需求和(hé)想法(fǎ)，进(jìn)而更好地(dì)“对症(zhèng)下药”，比(bǐ)如给刚工(gōng)作(zuò)不久的年轻人着重介绍“退休后多(duō)一份保障”推广(guǎng)效果就不(bù)明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养老金业务取得(dé)进展的(de)同时，还(hái)有不少已经了解(jiě)个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)的民众仍在“观望”。从现有数据可知，截至(zhì)2023年(nián)3月底，虽然有3000多(duō)万人开通了(le)个人养(yǎng)老金账户，但完(wán)成(chéng)资金(jīn)存储的只有900多(duō)万人。

　　林漪在银行端个(gè)人养老金业务的开(kāi)展(zhǎn)中感受到(dào)，一些客户(hù)开了户(hù)但没存储的主要顾虑(lǜ)是锁定时间太(tài)长，担心之后如果要大笔用钱(qián)时会很“棘手”；另外一些客户则是(shì)认为在个人养老金(jīn)产品并非专门设计且收(shōu)益优势(shì)不明显，目(mù)前(qián)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)可以(yǐ)购买的养老储蓄(xù)、银行(xíng)养(yǎng)老理(lǐ)财、养老(lǎo)保险产(chǎn)品、养老目标基金四类产(chǎn)品，即使(shǐ)不通过(guò)个(gè)人养老金账户也可以直接(jiē)买，且(qiě)收益差(chà)距不(bù)大。

　　黄宁则从券商从业(yè)人员的角度谈到了(le)推广个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务(wù)过程中的“困境”。他表示(shì)：“券商端个人养老金(jīn)只支持代(dài)销公募(mù)基金，无法代销存款、银行理财、商业养老保险(xiǎn)，有些客(kè)户风险承受能力较(jiào)低，想寻求更低风(fēng)险(xiǎn)等级(jí)的产品，纯(chún)公(gōng)募基金难(nán)以达到资产配置(zhì)的(de)需求。”

　　此外(wài)，还有一(yī)部分年(nián)轻(qīng)人向记者直(zhí)言，对于(yú)离退休还(hái)较遥远的群体(tǐ)来说，养老需求(qiú)当(dāng)然也(yě)需要考(kǎo)虑，但眼(yǎn)下(xià)的生(shēng)活和经(jīng)济状(zhuàng)况才是更重要的。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水