财联(lián)社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一(yī)个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点会(huì)很谨慎(shèn)，不再对外提(tí)明确主线，今(jīn)年接下来的市(shì)场大概率(lǜ)是不好(hǎo)做了。”有基金(jīn)公(gōng)司人(rén)士向财联社记(jì)者表示，随着4月(yuè)底上市公司年报一(yī)季(jì)报的披露，炒作没有业(yè)绩的(de)AI风险变高(gāo)，而市场对(duì)有业绩支(zhī)撑(chēng)的新能源又提(tí)不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场的(de)情绪(xù)来看(kàn)，同样(yàng)如(rú)此，5月16日(rì)的市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩，资(zī)金观望的情(qíng)绪(xù)有所加(jiā)重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无疑打击了市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持续(xù)低(dī)迷，高位股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四(sì)次(cì)工业革命(mìng)进程中(zhōng)，人工智能(néng)行情(qíng)开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一(yī)条主(zhǔ)线中特(tè)估方面(miàn)，中(zhōng)字头个股震(zhèn)荡调(diào)整，中(zhōng)船科技(jì)跌停(tíng)，中科信(xìn)息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没有形成(chéng)全(quán)面的(de)行(xíng)情反弹(dàn)。

　　在存量资金(jīn)的搏杀(shā)之下，从(cóng)A股(gǔ)结(jié)构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估(gū)和(hé)新能源形成了“三国(guó)对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近(jìn)期引(yǐn)领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题(tí)“中特(tè)估”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策(cè)及(jí)货币政策(cè)的推出，且国(guó)内经济温和复苏背景下，权益(yì)市场整体行情预计将继续(xù)向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性(xìng)可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人工智能(néng)、新能源、医药及中(zhōng)特估等板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而长期(qī)来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资(zī)产仍将是(shì)持续关注的(de)市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的(de)反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别(nǎo)、费眼，不(bù)知挂脑(nǎo)科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大指数除创业(yè)板指外累计均(jūn)有上涨，大消费(fèi)、大金融(róng)等板块(kuài)首(shǒu)先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人(rén)工智能等产业趋势(shì)变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股(gǔ)息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种也走出了连(lián)续上(shàng)涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行情(qíng)自去年(nián)底启(qǐ)动以来，成(chéng)为市场最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月4日(rì)达到年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离(lí)年内高点已经(jīng)下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个(gè)股批量跳(tiào)水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通俗(sú)易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强(qiáng)者(zhě)打得头(tóu)破血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这(zhè)是(shì)整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱(bào)强势(shì)股，永远拥抱强势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)回撤(chè)近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国(guó)泰(tài)中(zhōng)证(zhèng)沪港(gǎng)深(shēn)动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文(wén)化单周跌幅也(yě)超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月(yuè)16日(rì)，新能源板块没(méi)有能延续周一(yī)的强势。从多家公募基(jī)金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻(kè)已经过去。新能(néng)源产(chǎn)业(yè)自2022年(nián)7月(yuè)开始(shǐ)长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙头公(gōng)司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与(yǔ)时间(jiān)都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特估的政策(cè)红利与AI的无限(xiàn)想象(xiàng)空间，新能(néng)源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢(màn)慢(màn)聚力。从近一(yī)周基金回报率(lǜ)来看，排名靠(kào)前的均为重(zhòng)仓(cāng)新能(néng)源，比(bǐ)如(rú)国(guó)投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国(guó)投瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回(huí)报(bào)率首尾基(jī)金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金(jīn)交(jiāo)流的纪要在市场上流(liú)出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现，当前市场更(gèng)需要(yào)信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别政策、业绩处(chù)于相对(duì)真空(kōng)期，市场(chǎng)很难有好(hǎo)的表现。当(dāng)下(xià)A股同样(yàng)如此。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观(guān)点(diǎn)是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均(jūn)衡(héng)、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可能是一个(gè)布局的好阶段，而(ér)未必会是(shì)收获(huò)的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市场可能继(jì)续对一(yī)季报定(dìng)价，短期市(shì)场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在于(yú)缺(quē)乏(fá)特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏(xì)传(chuán)媒和中特估(gū)与其他板块分(fēn)化较为极(jí)致(zhì)，也是(shì)不(bù)争的事实，提(tí)醒投资者(zhě)这两个(gè)板块短期可能的(de)风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需(xū)要高度重视(shì)交(jiāo)易的灵活性。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节(jié)奏，反(fǎn)弹(dàn)带来的(de)是节奏的变化，不是(shì)趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金(jīn)表示，16日(rì)发布的4月(yuè)经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国内服务业和消费恢复相对较快，我国经济运行总(zǒng)体延(yán)续修(xiū)复的态(tài)势、但修复的(de)基础仍需(xū)继续巩(gǒng)固(gù)。货币政策依然(rán)延续前期(qī)稳健偏宽松(sōng)的基(jī)调(diào)，流动性(xìng)也维(wéi)持合理(lǐ)充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对(duì)央(yāng)行后续(xù)采取(qǔ)降息操作仍有一(yī)定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或(huò)可适(shì)当(dāng)关注受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人(rén)士表示不必过(guò)分悲观，随(suí)着股指交割日临(lín)近，盘(pán)面波动剧烈一(yī)点，算(suàn)是正常(cháng)的行为，不必(bì)放大(dà)恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家(jiā)和经济复(fù)苏的大(dà)趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能会误(wù)判方(fāng)向。边走边(biān)看，行情会(huì)在(zài)犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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